美股巨震再引机构警惕 投资经理呼吁加强防御策略

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  美股巨震再引机构警惕 投资经理呼吁加强防御策略

  经济观察网 记者 洪小棠让巴菲特惊呼“活了87岁没见过”的全球市场行情,正在引发机构的更多担忧。

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  今日,万家基金表示,美股市场罕见的快速下跌,正在引发金融市场的进一步恐慌,目前A股市场需要对外部因素带来的潜在冲击有所防范。

  此外,部分私募人士也认为,当前A股市场应当对外围风险有所警惕和关注,强化防御风格,而等待境外市场稳定后再延续就有策略。

  3月13日下午,央行宣布定向降准,释放长期资金5500亿元,并表示,将继续实施稳健的货币政策,更加灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕。

  美股难言见底

  “从黄金,比特币等有一定避险资产特征资产表现来看,海外目前似乎陷入流动性危机,资产正被流动性黑洞吞噬。”万家基金表示,“疫情在欧美加速蔓延,每天新增确诊的消息,在不停冲击欧美投资者的内心,强化了下跌预期。”

  万家基金认为,该轮极端波动模式,本质上是美股过去10多年低波动和高涨幅导致的,在股市长期上涨过程中,上涨预期不断强化,投资者逐渐形成一种“信仰”,当微观个体都认为“上涨很确定”,或者虽不相信但怕错过上涨的“高铁”时,系统不稳定就诞生了。

  “从资本市场经验看来,踩踏模式已经超出基本面范畴,甚至降息都效果有限。1987年美股在没有明显利空情况下,一个月内暴跌超30%,和本轮相似。在这种流动性黑洞情况下,美股短期底部就很难估计。”万家基金指出。

  万家基金同时认为,美股暴跌可能导致部分海外金融机构或企业出现困境。

  “目前海外高收益债也出现明显抛售,海外各种衍生品众多,需谨防进一步下跌导致某些金融机构或企业风险。”万家基金指出,“不仅美股,其他国家股市也可能会出现一定踩踏。海外央行会加大宽松,但目前市场流动性结构混乱,总量放水难以有效缓解市场矛盾。市场在讨论美联储买股票或者ETF,但在美国政治上尚存在一定困难。”

  值得一提的是,当下美元市场的紧缩环境正在有所缓解,北京时间3月13日,美联储宣布进一步增强短期的流动性调控措施。据彭博统计,美联储承诺下个月将提供供给超过5万亿的流动性,而这一举措也导致原本走高的美元汇率开始出现调整。

  “恐慌情绪导致美元现金进一步成为避险去除,这也进一步影响了短期美元市场的流动性,而美联储的这一举措正在为稳固市场的流动性预期打好基础。”上海一家私募机构人士表示,产品展示“不过从目前的美股跌幅来看,美股是否见底恐怕还要持续观望。”

  防范外围冲击

  相比于美股市场,更多机构仍然看好A股的未来,万家基金就认为,仍然看好A股未来,但其同时指出吗,短期需要适当回避外部风险的冲击。

  “外资正在撤离新兴市场,美股大跌对国内市场影响开始加大,这些都表明外资在进入避险模式,印度,巴西,泰国等新兴经济体跌幅非常大,也是外资撤离的表现。”万家基金指出。

  “国内基本面比较健康,估值合理,且杠杆较偏低,但考虑到外资对国内市场影响加大,国内资本市场反应似乎不是非常充分,短期需要留意风险,组合建议增加一定防御性,等外部形势稳定下来,再进攻。我们坚定看好资本市场前景,但短期需要适当考虑下外部风暴。”

  万家基金同时指出,预计相应的货币政策也有可能会进一步跟进。

  “债券短期具有一定避险属性,但从美债表现来看,似乎有点钝化,我们预计短期债券是震荡走势。”万家基金表示“最近几日美股暴跌,但美债收益率反而上行50bp,显示债券经前期大幅上涨后,避险属性有所下滑,昨天欧洲央行未如预期降息,中国央行预计也会审慎考虑这一点。”

  也有分析人士认为,A股目前相对的“坚挺”,除了国内疫情得到有效控制外,与相应的货币政策调控尚未落地有关。

  “因为市场存在降准降息或其他调控措施的预期,所以市场会有所期待,加上疫情控制的比较好。”前述私募机构人士表示。“但如果周末货币政策的预期落空了,那么周一的市场可能比较危险了。”

  而就在记者截稿前,人民银行突然宣布定向降准,决定释放长期资金5500亿元。

  “预期兑现了,不过还是要警惕市场接下来的变化。”前述私募机构人士指出。“对于国际市场来说,疫情可能并不是短时间内就会消除的影响。”

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